En lo que va del 2013, el sistema lleva perdidos más US$ 1.000 millones. En tanto, el flujo de pesos que acumularon los bancos durante el primer mes del año –alrededor de US$ 10.000 millones – se interrumpió en febrero. Según anticipó Ámbito Financiero, a pesar de que el verano suele ser la época del año más oportuna para captar liquidez, las cifras oficiales muestran una caída de $ 300 millones en los plazos fijos del sector privado y un drenaje en ahorros en dólares que persiste en US$ 30 millones diarios.
“Lo raro sería que, en este contexto, los dólares no se fueran. Hoy la única canilla para el ahorro se llama ‘blue'”, razonó ayer ante este diario el vicepresidente de una entidad privada. Los banqueros ya descontaban, desde hace semanas, un aumento en los costos del financiamiento hacia el mes de marzo, cuando empieza a reactivarse el crédito por la puesta en marcha de la economía. Pero empezaron a sorprenderse con estos tempranos indicios de recalentamiento: la tasa del dinero que se prestan los bancos entre sí (el llamado call money) se ubicó en la semana muy cercana al 12%. Es el movimiento que históricamente fue visto en el sector como un anticipo de la suba que más tarde debe trasladarse a las tasas de plazos fijos y, más adelante, a las de los créditos. Pero que esta vez podría demorar un poco más en contagiar al sistema: “No debería trasladarse como se dio siempre en la historia, porque está influyendo mucho el hecho de que el Banco Nación se ha retirado del mercado de repo para obligar a los exportadores a liquidar divisas. Y en cuanto vuelva a la cancha puede reacomodarse”, comentó un ejecutivo. “Han estado absorbiendo muchos fondos desde el Banco Central mismo, mientras YPF hace lo suyo con sus colocaciones para financiarse en el mercado interno”, se quejó ante Ámbito Financiero un banquero. En el sector esperan, por ejemplo, que la suscripción de los bonos para minoristas que lanzó la petrolera, por $ 300 millones al 19% anual, cierre hoy con una sobreoferta del público de hasta $ 500 millones. Para explicar la menor disponibilidad de dinero que hoy tiene el sistema financiero, en la mesa de dinero de uno de los grandes bancos del sistema hacían la semana pasada esta cuenta: las carteras más líquidas que tienen las entidades privadas, que son sus pases pasivos en el Central y la tenencia de deuda del organismo (Letras y Notas, que tienen vencimiento corto), suman hoy $ 38.600 millones. Ese stock, frente a un total de depósitos privados de $ 300.000 millones, da una liquidez de apenas un 12%. “Históricamente se había mantenido por encima del 15%”, aclararon. Los ejecutivos consideran que el colchón alcanza, por ahora, para evitar un salto brusco en la tasa de interés. Pero que empezaría afectado rápidamente si la pretensión oficial es lograr, en este contexto, una reactivación del crédito mayor al 40% como la que lograron forzosamente el año pasado.
