Conseguir alternativas de inversión que le puedan competir a la inflación en la Argentina es una misión casi imposible. Los plazos fijos, favoritos entre los pequeños ahorristas, hace rato que se quedaron detrás de los precios.
La tasa negativa se profundizó desde la llegada de la nueva administración al Banco Central (BCRA), ya que el rendimiento mínimo -al que solo acceden los minoristas- quedó en 110% anual contra una inflación que supera el 200%. Los depositantes que no entran en ese universo -mayoristas y empresas- perciben todavía menos: en enero, la tasa para esos clientes promedió 107,5% anual.
En ese contexto, el stock de plazos fijos tradicionales creció apenas 1,7% nominal en enero. Con una inflación mensual que rondará el 20%, ese tímido aumento representa una fuerte caída en términos reales. Según los cálculos del Banco Central, la caída real sin estacionalidad fue de 17,8% en el mes. Con relación a del año pasado, el derrumbe fue de 57,6% real.
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La consultora LCG indicó que en enero, pese a los magros rendimientos, repuntó la tasa de renovación de los plazos fijos. “Actualmente la tasa es del 97%. Esto la ubica 10 puntos porcentuales arriba de la tasa de renovación de diciembre, que se encuentra influido por el desarme de plazo fijos por parte de las empresas para pago de aguinaldos, pero también 5 puntos arriba de noviembre”, detalló.
En su informe monetario mensual, el BCRA explicó: “La contracción de los depósitos a plazo fijo resultó generalizada por tipo de depositante, aunque fue más marcada en el caso de las personas jurídicas. Por estrato de monto, también se verificó un descenso generalizado. No obstante, la mayor caída se concentró en el segmento de más de $20 millones y se explicó en parte por el comportamiento de las Prestadoras de Servicios Financieros (PSF), cuyos principales actores son los Fondos Comunes de Inversión de Dinero”.
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“La tasa mensual de referencia continúa en un 9%. Esto la ubica por debajo de las proyecciones de inflación y de las expectativas implícitas de depreciación de los dólares alternativos e implica un rendimiento negativo”, apuntó LCG. Aunque agregó que la caída en los meses previos fue tan grande, que es posible que haya una desaceleración “debido a los agentes cautivos en pesos que tienen dificultades para acceder a otros métodos de ahorro”.
Los plazos fijos UVA, el refugio
Aunque el Gobierno dispuso la extensión a 180 días del tiempo mínimo de permanencia para los plazos fijos UVA -que ajustan por inflación- y los bancos ponen bastantes trabas para acceder a ellos, los ahorristas encontraron la manera de constituirlos igual. En enero, el stock promedio creció 97% nominal.
“El segmento de depósitos a plazo fijo ajustables por CER registró por segundo mes consecutivo una expansión, con un crecimiento mensual de 53% sin estacionalidad en términos reales. El crecimiento fue impulsado por las colocaciones con opción de cancelación anticipada; en tanto, las colocaciones en UVA tradicionales presentaron una leve disminución”, afirmó el BCRA.
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Actualmente, el plazo fijo UVA es la única alternativa de fácil acceso que asegura un retorno positivo frente al aumento de precios. El BCRA reconoció que fueron las personas físicas las que impulsaron el stock durante el mes pasado, ya que sus colocaciones representan el 87% del total. Probablemente, los depositantes hayan decidido aceptar un plazo más largo para inmovilizar sus ahorros a cambio de obtener tasas que superen a la inflación durante los primeros seis meses del año.
Fuente: TN
