El PBI per cápita debe ser solo un 25% del de Estados Unidos para que el producto total se convierta en el más grande del mund
Algunas proyecciones establecen que eso podría darse en la década de 2030, pero hay economistas que piensan que no sucederá; en definitiva, dependerá de la combinación de tres factores: crecimiento, precios y tipo de cambio
China fue una vez, hace siglos, la economía más grande del mundo. Muchos analistas esperan que recupere esa distinción a su debido tiempo. Pero una serie de dificultades que acosan al gigante asiático, algunas de las cuales son autoinfligidas, retrasarán el día en que supere a Estados Unidos para volver a estar en lo más alto. Sin embargo, cada son cada vez más los economistas que piensan que ese día nunca llegará.
La población de China es más de cuatro veces mayor que la de Estados Unidos. Por lo tanto, su economía podría superar a la de Estados Unidos en escala mucho antes de igualarla en sofisticación. Su PBI per cápita debe ser solo un 25% del de Estados Unidos para que el producto total se convierta en el más grande del mundo. Según una medición, China ya ha logrado esa modesta hazaña. Su PBI superó al de Estados Unidos en 2016, cuando se tradujo a dólares la “paridad del poder adquisitivo”, un método que intenta contar los bienes y servicios en cada país utilizando los mismos precios internacionales.
Pero el PBI de China todavía está muy por detrás del de Estados Unidos cuando se convierte a dólares utilizando los tipos de cambio más comunes que prevalecen en los mercados de divisas. Alcanzó los US$17,7 billones en 2021, en comparación con los US$23 billones estadounidenses. Y el crecimiento de China se ha visto obstaculizado por su política de “covid cero” (responde a cada brote del virus con severos confinamientos), así como por una caída de la propiedad, empresas estatales sin reformar y una guerra tecnológica continua con Estados Unidos.
Según el pronóstico, el PBI de China será aproximadamente un 47% mayor en términos reales en 2031 que diez años antes
La agresiva regulación del gobierno a sectores que antes estaban en auge, como Tecnología y Educación, también ha golpeado en el ánimo. La economía de China se expandió un impresionante 8,1% en 2021, pero tendrá la suerte de crecer incluso un 3% este año.
A más largo plazo, el envejecimiento de la población de China implicará más dificultades. La fuerza laboral podría reducirse en un 15% durante los próximos 15 años, según algunas estimaciones. La consultora Capital Economics cree que el producto bruto de China podría acercarse al de Estados Unidos o incluso superarlo a mediados de la década de 2030, para luego quedarse atrás nuevamente a medida que su declive demográfico se afirme.
Una de las cuestiones más duras y olvidadas de este debate es qué pasará con el tipo de cambio entre ambos países y con los precios dentro de cada uno ellos. Los bienes y servicios en China siguen siendo, en promedio, sustancialmente más baratos que en Estados Unidos. Si China continúa reduciendo la brecha de productividad con Estados Unidos, sus precios también deberían converger, ya sea a través de una moneda más fuerte o una inflación más rápida.
Estos movimientos pueden hacer una gran diferencia. Goldman Sachs, por ejemplo, predice que el PBI de China superará los US$38 billones en 2031, a precios y tipos de cambio vigentes en ese año. Eso sería más del doble de su total actual y suficiente para convertirla en la economía más grande del mundo.
Pero no todo ese avance provendrá del crecimiento económico. Gran parte también se dará por precios más elevados y por la apreciación de la moneda. Según el pronóstico, el PBI de China será aproximadamente un 47% mayor en términos reales en 2031 que diez años antes (una tasa de crecimiento promedio de menos del 4% anual). Sus precios serán aproximadamente un 30% más altos y su tipo de cambio será casi un 13% más fuerte.
Es la combinación de estos tres factores, en lugar del crecimiento por sí solo, lo que determinará si China alguna vez se convierta en el campeón mundial indiscutible de los peso pesado económicos.
LA NACION / The Economist
