Aunque la actividad económica empezó mostrando signos positivos en los últimos meses, luego de un primer semestre con rojos pronunciados, la recuperación viene a ritmo lento y con bastante heterogeneidad entre sectores. Entre mayo y agosto se evidenció un rebote más notorio pero ahora está desacelerando.
Así surge del Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG), realizado por el Centro de Investigación del Ciclo Económico (CICEC) de las Bolsas de Comercio de Rosario y Santa Fe. En noviembre subió 0,1%, lo que representa una moderación en el crecimiento económico tras la recesión. En términos interanuales, el índice presentó una caída del 1,0%, pero se posiciona 0,6% por encima del nivel de diciembre de 2023.
Es importante mencionar que este indicador busca reflejar la salud actual de la actividad económica y predecir futuros cambios de ciclo en base a varios datos sectoriales. La medición está compuesta por dos partes: por un lado el ICA-ARG y el Índice Compuesto Líder de Actividad Económica de Argentina (ILA-ARG), que tiene como objetivo anticipar los cambios en el ciclo económico medido por el primer indicador.
A nivel sectorial, el desempeño fue heterogéneo. Por un lado, sectores como las importaciones y la recaudación nacional continuaron con variaciones mensuales positivas, impulsados por menores restricciones al comercio exterior y una política fiscal restrictiva.
Por el otro, la construcción presentó su tercer mes consecutivo de caídas, con una contracción mensual del -1,3%, mientras que las ventas minoristas mostraron una disminución del -0,6%, marcando la quinta caída en los últimos seis meses. En el mercado laboral, el empleo privado registrado comienza a estabilizarse con variaciones mensuales levemente positivas, pero todavía permanece por debajo de los niveles máximos alcanzados en agosto de 2023.
Más en detalle, según el CICEC, la producción industrial muestra una ralentización en la recuperación del sector, con tasas de cambio o variaciones mensuales que disminuyen en su magnitud (0,4% en noviembre), aunque se destaca la continuidad ya por siete meses consecutivos con signo positivo. No obstante, la tasa de cambio interanual arrojó una caída del 0,9% en la última medición.
Por su parte, la actividad de la construcción mostró en noviembre una variación negativa por tercer mes consecutivo, luego de la recuperación que había mostrado entre mayo y agosto. La tasa de cambio mensual en noviembre fue de -1,3%, mientras que la interanual se ubicó en -23,1%. “Ello da cuenta de las dificultades de recuperación del sector, que enfrenta una nueva realidad ante el estancamiento de obras financiadas por la administración nacional”, aseguró el CICEC.
Cabe recordar que, de acuerdo al Indec, en octubre el Indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) registró una caída del 24,5% respecto a igual mes de 2023 y en el acumulado de los primeros 10 meses de 2024, la retracción alcanzó un 29%. Respecto a septiembre, también se observó una baja del 4%.
Por su parte, las importaciones totales de bienes, en cambio, continúan con un desempeño positivo por sexto mes consecutivo. La variación mensual de noviembre fue de 0,6%, mientras que la comparación con igual mes de 2023 arroja una retracción del -1,1%. “Si bien el ritmo de crecimiento de las importaciones aminoró este último mes, se espera que los próximos meses continúe con las variaciones positivas, ante el fin del impuesto PAIS y menores restricciones al comercio exterior”, indicó el estudio.
Por otro lado, las exportaciones continúan con un buen desempeño -considerando que los precios internacionales se encuentran en niveles bajos, al igual que el tipo de cambio real-, lo que permite que la balanza comercial del país continúe en terreno positivo, aunque con cierto deterioro en los últimos meses.
En lo que respecta a las ventas minoristas, corrigió su dinámica a la baja, a pesar de haber mostrado algunas variaciones mensuales positivas a lo largo de 2024. La estimación para noviembre muestra una merma del -0,6% mensual, siendo el quinto rojo en los últimos seis meses. A su vez, la tasa de cambio interanual permanece en ratios negativos pronunciados (-10,4%).
Entre las categorías se observa una dinámica diferente: las ventas en supermercados y en autoservicios mayoristas presentan caídas significativas en el mediano plazo, aunque las últimas tuvieron una leve recuperación en la estimación de noviembre. Por el contrario, las ventas en centros de compras y de electrodomésticos y artículos del hogar, que venían recuperando de manera notoria, sufrieron un deterioro el mes pasado.
Según el último dato publicado recientemente por el Indec, las ventas de los supermercados se desplomaron 17,8% en octubre, en comparación con igual mes del año pasado. Además, bajaron 1,7% en relación al mes anterior y acumulan una caída del 12,3% en el período enero-octubre.
La serie de patentamientos de nuevos vehículos tuvo una nueva variación negativa en noviembre, del -3,1%. Sin embargo, el súbito incremento de los siete meses previos -marzo a septiembre-, permitió que el nivel de la serie continúe en máximos desde 2018 y la tasa de cambio interanual se ubique en terreno positivo (6,0%).
La serie de recaudación total del gobierno nacional se mantiene con trayectoria positiva, con ocho meses de recuperación, evidenciando un incremento mensual del 1,5% en noviembre. A su vez, la tasa de cambio interanual reflejó un aumento del 3,6%.
“A lo largo de 2024, los impuestos al comercio exterior (recaudación DGA) tuvieron un mejor desempeño que los impuestos internos (recaudación DGI), pero en los últimos meses todas las categorías impositivas presentan una buena performance. De esta manera, en conjunto con una política restrictiva en el gasto público, tanto el resultado primario como financiero se mantienen en terreno positivo y apuntan a terminar de esa forma el año, a pesar de ciertas dificultades estacionales que presenta diciembre”, señaló el CICEC.
Para le mercado laboral, la situación va mejorando mes a mes. El número de asalariados privados registrados dejó de caer y se incrementó levemente en las últimas cuatro mediciones. La estimación para noviembre presenta un cambio mensual del 0,1%, mientras que en la comparación con igual mes del año pasado da cuenta de una variación del -1,8%.
Al interior de los sectores, se observa una continuación en la caída en “Transporte, almacenamiento y comunicaciones” y en “Servicios sociales y personales”, una recuperación aún muy incipiente en el sector industrial y en la construcción, mientras que en el resto de los sectores la recomposición de puestos de trabajo registrado es algo más notoria. El informe destaca, sin embargo, que la cantidad de empleos registrados aún se encuentran alrededor de 150.000 puestos por debajo del máximo observado en agosto de 2023.
El Indec informó recientemente que el desempleo alcanzó el 6,9% en el tercer trimestre del año y afectó a casi 1,5 millones de personas. La cifra es mayor al 5,7% del mismo período de 2023 y apenas más baja que el 7,6% registrado en el segundo trimestre de 2024.
En tanto, el índice del CICEC afirmó que si bien la tasa de entrada al mercado laboral muestra una recuperación desde marzo, en noviembre cayó -0,2%, manteniendo la tasa en un nivel de casi 1,8%. Las variaciones interanuales de este indicador pasaron a terreno positivo, con un crecimiento estimado del 2,2%.
Por último, la remuneración bruta total de los empleados privados registrados permanece en recuperación, “pero las tasas de cambio mensuales mermaron en su magnitud en los últimos meses, algo esperado con la tendencia a la baja de la inflación”, sostuvieron. La variación mensual fue del 0,9%, con una tasa de cambio interanual del 8,5%.
Por otro lado, el Índice Compuesto Líder de Actividad Económica (ILA-ARG), que anticipa cambios en el ciclo económico, creció un 0,5% en noviembre, encadenando 8 meses consecutivos en alza. Esto refuerza las expectativas de una continuidad en la recuperación, aunque con desafíos importantes en ciertos sectores clave.
De las 12 series que componen el ILA, 9 tuvieron un desempeño positivo, entre las que se destacan particularmente las relacionadas a los mercados financieros y las expectativas de los consumidores. En contraposición, sólo tres series registraron caídas mensuales respecto de octubre: patentamiento de maquinarias, gasto de capital del Estado Nacional y el índice de materias primas de exportación.
Fuente: Infobae
